超額抵押貸款是什麼？

很多中心化或是去中心化的服務都有提供 “instant credit line” 的功能，意思是可以不需審核的馬上借到錢 (通常都是穩定幣)。當然因為背後支撐著這個貸款的不是信用，而是抵押品，所以才不需要審核。

抵押品是指什麼呢？其實就是你手邊閒置的數位資產。

所以假設我目前有價值 10 萬美元的比特幣，只要抵押這些比特幣，我就可以借到 5 萬美元的穩定幣而不需要賣出任何比特幣。這對很多投資者其實是很吸引人的，因為他們大部分短期間內都沒有出售虛擬貨幣的打算，而方便快速的貸款讓他們有穩定幣可以去支付生活上的緊急需求。

到這裡，你可能懂超額抵押的意思了，所謂的超額抵押就是抵押品的價值要超過我借出的金額，就跟房貸很像，你買了價值 100 萬的房子，銀行只會借你 70 萬一樣。

有幾點要注意的：之所以要求超額，而且甚至要遠超過的理由是因為，數位資產的價格是大幅波動的，所以假如因為抵押品的價格瞬間下跌，小於原本規定的比率 (例如 70%)，放貸方通常就會實施抵押品的清算，會把抵押品賣掉強行支付你的債務，直到回到規定的比率為止。當然也不是沒有讓你還款或是加更多抵押品的時間，但你也知道虛擬貨幣市場是 24 小時運作的，難保在你睡覺的時候市場崩盤。

再來是借款利率，像是 MakerDAO 採用的是浮動的利率，例如說目前雖然是 0%，但是過去曾經也是飆高到 10% 以上。所以在借款前，一定要看清楚利率的結算方式，是固定的還是浮動的，別被短期的低利率給吸引了。

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不用賣掉自己的數位資產還能借錢來花是很興奮的，但別忘了過多的財務槓桿會在你最脆弱的時候痛擊你。