DeFi 代幣的護城河
2 min readOct 11, 2020
先前聊了分叉幣的價值，剛好看到這篇：
簡單來說，我們看到協議本身的創新或是效用是沒有任何護城河的：
可組合性+透明度+無需許可 = 沒有護城河
任何人或團隊都可以直接複製代碼，用激勵方式搶走用戶。
但正如同我們在上一篇聊分叉幣一樣，我們終究還是看到了他們價值級數的差異。到底是為甚麼？節錄文中的一段：
諷刺的是，這意味著任何 DeFi 解決方案唯一的持久價值來自於雜亂和中心化的事物：這些你不能僅僅複製和貼上的事物，例如業務開發，VC 支持和人才。 這也意味著，以目前的價格，唯一值得擁有的是，那些擁有最精良的團隊，並且風光不僅僅是短短時間的“古老” DeFi 協議。
引用巴菲特說過的：
投資的關鍵並不在於了解一個產業會如何影響社會或是會如何成長，反而應該由該家公司的競爭優勢，以及最重要的這個競爭優勢是否會持續決定。一個有足夠寬且持久的護城河包圍的公司才是真正能替投資者創造價值的。
不過回過頭來，DeFi 協議的核心就是流動性，所以那些能夠留住流動性一段很長時間的協議，以及那些已經做為眾多其他應用基礎的協議才是能真正屹立不搖的。
舉個例子，穩定幣的戰場：
中心化的穩定幣：贏家毫無疑問的是 Tether，有最大的發行量，是 BTC 以外最流通的資產。
去中心化的穩定幣：贏家則是 DAI，儘管你可以挑惕它的波動，挑惕背後的擔保品風險等等。但這已經是沒有更好選擇下最好的去中心化選擇了，DAI 有最多的 DeFi 協議支援，而且無許任何人允許你就可以『印製』。
不過，為什麼護城河那麼重要呢？
在這很長的一生中，我們已經了解到哪怕是只有一個競爭者都足以摧毀你的生意
— Charlie Munger
