MakerDAO 的困境

Messari 前幾天發布了一則研究在探討為什麼 MakerDAO 不賺錢。

長話短說：DAI 的發行量持續到歷史新高，但由於 DAI 與 USD 始終存在著溢價，所以為了刺激用戶印更多的 DAI，幾乎所有的 MakerDAO 上面的抵押借款方案都是零利率的。在沒有利率的狀況下，MakerDAO 當然無法賺任何的利率差額。

所以很多人可能會覺得 $MKR 完全被高估（當前的 P/E 是 665141，可以參考先前介紹過的加密貨幣本益比計算）但也不要氣餒，在當前的用量下，哪怕是 1% 的利率差額，都能將其 P/E 拉到業界同行（借貸合約）的 160x。

對 MakerDAO 來說，最重要的是把 DAI 拉回 $1，但究竟要怎麼做才能替 MKR 的持有者跟 DAI 創造雙贏呢？